자주하는 질문

 

  1. TSX / TSXV 상장에 얼마나 많은 비용이 드나요?

사실상의 개인 비용과 총 비용은 거래의 성질과 복합성, 비상장 회사의 상대적인 세분화, 경영진, 내부 통제와 보도 과정의 견적 범위에 따라 다 다릅니다.

 

TSX TSXV
상장비용 $10,000 – $200,000 $7,500 – $40,000
회계 및 감사 비용 $75,000 – $100,000 $25,000 – $100,000
법률 비용 $400,000 – $750,000 $75,000 이상
보험사 수수료 4 – 6 % 최대12 %

 

  • 기타 비용

안보위원회 유지비, 에이전시 변환 요금, 투자자 관계 비용, 지질보고서 혹은 기술보고서, 광고 및 번역 비용, 가치보고서, 기획자와 사무원 책임 보험금.

  • 향후 비용들

앞으로 나아가면서, 자격요건을 충족하는 안보위원회를 운영하는 비용, 유지 비용 및 추가 상장 비용 등은 계좌에 반드시 들어 있어야 합니다. 회사는 주기적인 서류정리, 안전 위원회와 주식거래의 분기 및 연차 보고서가 요구되어지며, 법률, 회계, 광고 그리고 몇가지의 번역적인 부분에 비용이 요구 될 것입니다. 경영진들은 규칙적인 의무로부터 서류정리의 준비를 감독하는 부문까지 중요한 시간이 필요할 것입니다. 그리고 최고경영자와 자금관리이사는 금융 상태의 정확성을 확실하게해야할 것입니다. 또한, 회사는 내부 통제의 효율성을 확실하게하는 것이 필요할 것이며, 위탁이나 추가고용이 필요할 수있습니다.

  • 상장 비용

TSX 주식거래소는 초기비용과 그 이후의 매년 유지비가 필요합니다.

  • 회계 및 감사비용

상장 서류준비안의 감사의 참여도, 주식거래, 안전 위원회와 보험사들에 대한 동의와 비공식보고서 뿐만 아니라 금융상태의 감사를 위한 비용이 발생됩니다.

  • 법률 비용

상장 서류, 보험사 동의의 협의, “돌봐주는 비용” 이 발생합니다. 그리고 상장 기업으로 가는 동안에 발생하는 문제들에 대한 비용 또한 발생합니다.

  • 보험사의 수수료

일반적으로, 보험사들의 할인이나 수수료는 상장 기업으로 되는데 가장 많이 드는 비용 중 하나 입니다. 그리고, 회사와 주인수업자사이에서 협정됩니다. 할인이 되는 요인들로는 제공되는 양의 크기, 보험 종류, 비슷한 크기 및 복잡성의 제공되는 양에 대한 비율에 영향을 줍니다. 또한, 회사의 주식을 팔기 위해서 요구 되는 노력도 미리 예측했습니다. 비교적 적은 제공량에서는, 보험사들은 쓰여진 비용의 일정부분이나, 주식을 살수 있는 보증, 혹은 이전에 예상되는 공개 가격보다 낮은 가격의 주식 발행 같은 다른 보상을 원할지도 모릅니다.

 

 

  1. 절차에 걸리는 시간은 어느 정도 소요 되나요?

공개 기업으로 가는데 걸리는 시간은 회사의 복잡성, 회사의 의해 제공된 서류의 질, 혹은 어떤 눈에 띄는 성과들이 있는지에 따라 달려있습니다. 평균적으로, 성사 되는 데에는 3개월에서 6개월정도의 시간이 걸립니다. 아래의 상장 주식 안내서를 통한 공개상장의 연례표가 있습니다.

목록
계획 미팅 1
예비개최 취지서 도안 2-5
서류정리 6
안보위원회로부터의 답변들 7-10
답변의 반응 10-12
마지막 서류정리 안내서 13-14
연간 명세서, 중간 명세서, 컴폿레터에서의 감사 업무 2-13
지속적인 합법 적인 업무 2-13
보험사, 경영, 의회, 감사진의 공식보고서 기간에 의한 실사 2-13
마케팅 서류 준비 및 로드쇼 준비 2-10
투자자 준비 10-13
조직화된1대1 미팅 10-13
가격 책정 10-13
마무리 및 정리 14-15
상장 14-15

 

 

  1. 저는 회사를 상장 시키기 위해서 제 회사의 운영을 포기해야 하나요?

그렇지는 않습니다. 많은 회사들이 공개상장을 한 이후에도 그 구조에서, 그 사업자는 여전히 운영권을 가지고 있습니다. 만약 상장으로 인해 회사의 주식이 많이 분배되어, 사업자가 그 주식의 50%미만의 주식을 가질 때, 경영진들이 효과적인 운영권을 가지게 될 수도 있습니다. 또한, 만약, 회사 주식의 반 이상이 많지 않은 사람들에게 팔렸을 때, 그 본래 사업자는 경영권을 잃을 수도 있게 됩니다.

 

 

  1. 상장을 찬/반 하는 사람들의 주장은 무엇이 있나요?
                                혜택사항                                      고려사항
현금 및 장기간 자본의 접근 새 상장과 지속적인 비용들
증가한 시장가치 비공개적인 부문에서의 손실
퇴각 전략 경영권의 잠정적 손실
자본 조달 업무수행에 대한 압박
특권 및 명성 주식거래의 제한
자질있는 인원을 유치 및 유지 투자자 의사소통을 위한 고용제도
상대적으로 적은 주식 가치의 희석화 사유재산으로 돌리는데 있어서의 어려움
주식 거래를 통한 합병&인수 (현금거래로부터의 해방)

 

 

  1. 자사의 상장방법에 있어서의 최상의 선택사항은 어떤 것 들이 있나요?

TSX 주식거래는 상장으로 갈 수 있는 4가지의 방법을 제공해드립니다.

  • 공개상장(IPO)
  • 역인수(RTO)
  • 캐피탈 풀 컴퍼니(CPC)
  • 직상장

자사를 위한 최상의 선택사항은 귀사의 금융상태, 법률, 감사 및 비즈니스 전략 자격요건들에 달려있습니다. 귀사의 자문팀은 당신에게 맞는 결정을 도와줄 것입니다.

 

 

  1. 캐나다에 저의 회사를 합병시켜야 하나요?

캐나다 상장회사에는 합병을 위해서 국제적인 발행인들에게 규제 혹은 금융적인 자격요건들이 따로 정해진 것은 없습니다. 그러나, 발행인들이 캐나다에 있는 투자집단과의 관계, 그리고 그들의 모든 보고서를 만족시키기 위한 프로그램 및 비상장 회사의 의무들을 발달시키기 위한 전략을 갖기 위해서 권고됩니다. 이는 이사회나 경영진의 관계자나, 캐나다에 있는 발행자의 직원 혹은 상담자를 얻게 될 기회가 주어질 수도 있습니다.

 

 

  1. 상장 시, 누가 첫 주식의 금액을 정하게 되나요?

회사는 브로커와 투자자딜러와의 동의에 의해, 주식의 첫 금액을 정합니다. 그러나, 시장에 염려는 주 원인입니다. 보증인은 회사의 참된 가치와 미래에 대한 성장 가능성을 반영함으로써, 반드시 그 금액을 투자자들에게 매료시키는 것을 확실하게 해야 합니다. 다른 금액 영향들은 이전수익, 경제 기후, 회사의 향후 성장가능성의 계획, 잠정 요소 가능성들과 특별한 염려들이 있습니다.

 

 

  1. 공개상장에 얼마나 많은 자본이 증가 되어야 하나요?

회사는 증가에 필요한 자금의 양과 투자자들의 흥미에 달려있습니다. 회사는 투자자들에게 자금을 위한 구체적인 목적을 정당화 시켜야 합니다. 경영진들은 그들이 회사의 운영을 어느 정도 유지하기를 원하고 있기 때문에 반드시 주의 깊게 생각 하여야 합니다. 회사가 상장할 때, 주식의 합리적인 분배가 공개적으로 소유화 되어야 하고, TSX에 최소 4백만 달러의 시장 가치를 가지고 있습니다. TSXV의 경우에는, 상장의 종류에 달려있었는데, 1단에 50만, 2단에 경우에는 100만 달러입니다. 많은 정보를 위해서 아래 요약 부문을 보세요. TSX에 공제를 받지 않는 기술 발행인은 공개 주주들에 의해 천만 불을 가지고 있어야 합니다.

 

 

  1. 공개 기업이 되는데 어떤 코스들이 있나요?

회사 지배권의 자격요건들을 다루는 것과 끊임없는 기업공개는 발행인들에게 도전이 될 수 있습니다. TSX는 성공적인 공개 기업이 되기 위해 발행인들에게 필요한 비평적인 정보를 제공하는 것을 상호작용적인 작업장에서 제공합니다.

 

 

  1. TSXV의 상장조건들과 TSX의 상장조건들을 어떻게 비교할 수 있나요? 

    다음에 올 차트는 산업적인 부문의 회사들에게TSXV와TSX의 몇 개의 상장 자격요건 중 하나의 견본을 제공합니다. (목적 설명만)

       순유형자산 세전소득액         ($ : 캐나다)  
    TSXV 보완자본 $500,000 $50,000
    TSXV 기본자본금 $1,000,000 $100,000
    TSX $7,500,000 $200,000

    상장 자격요건에대한 더 상세한 정보를 보고 싶으시다면 여기를 누르세요

 

 

  1. 캐피탈 풀 컴퍼니는 공개상장과 어떻게 비교 되나요?

캐 피탈 풀 컴퍼니 프로그램은 전형적인 공개상장이 선호되는 방법이 아닐 때, 창업 회사들에게 TSXV와 공공융자의 접근에 대한 발판을 마련합니다. 공개상장의 보증을 해야 하는 위험에서 걱정을 하는 중소기업들에게 CPC프로그램은 유연하고, 복잡하지 않은 해결방법입니다. 그리고, 더 집중화된 초점과 함께 CPC과의 진행을 가속화 시키고, 적격 거래에 증가하는 자본으로 완벽하게TSXV에 상장을 취득하게 하는 것을 가능하게 합니다.

 

 

  1. 상장이외의 다른 방법은 무엇이 있나요?

상장을 하는 것 이외에도 귀사는 신생기업에 투자하는 사람들이나, 벤쳐 투자가들, 정부 기관과 은행같은 많은 개인 금융 자원들로부터 자본을 추구하기를 고려할 지도 모릅니다.

 

 

  1. 등록거래원의 역할은 무엇입니까?

등록거래원은 귀사의 주식을 공평하고, 질서있고, 지속되는 쌍방호가시장에 유지시켜주기 위해 임명되어집니다. 그들은 시장에 반하여 매수나 매도를 함으로써 휘발성을 줄이고, 유동성을 증가시키는 것을 도와줍니다. 투자자들은 등록거래원의 정해진 목표안에서(매입, 매도사이에서의 가격차이) 특정한 크기(최소보장이윤)의 모든 주문 거래 약속 덕분에 공평한 가격을 보장합니다. 최소보장이윤과 확장되는 목표는 회사에 의해 달라지며, 발행인의 크기, 대중 주식 보유량과 거래 활동에 달려 있습니다.

 

 

  1. 거래 상징은 어떻게 지정되나요?

당신은 특정한 거래 상징을 요청할수있고, 저희는 당신의 선택들을 수용하려고 노력할 것입니다. 만약 선호하는 상징이 존재하지 않는다면, TSX가 상징을 지정할 것입니다. 이전에 다른 발행인에 의해 사용된 상징들은 53주간 재 지정될 수 없습니다.

 

 

자세한 문의는 info@hallasanlistings.com 로 메일 부탁드립니다.

 

Frequently Asked Questions

 

  1. How much does it cost to go public on TSX Equity Exchanges?
  2. How long does the process take?
  3. Do I have to give up control of my company to go public?
  4. What are some of the pros and cons of going public?
  5. Which method of listing is the best option for my company?
  6. Does my company have to incorporate in Canada?
  7. Who sets the initial share price?
  8. How much capital should be raised on an IPO?
  9. Are there any courses on being a public company
  10. How do the listing requirements of TSX Venture Exchange compare to the listing requirements of Toronto Stock Exchange?
  11. How does the CPC program compare to an IPO?
  12. What are the alternatives to going public?
  13. What is the role of a Registered Trader?
  14. How is a trading symbol assigned?

 

1. How much does it cost to go public on TSX Equity Exchanges?

Actual individual and total costs will vary from these estimated ranges depending on the nature and complexity of the transaction and relative sophistication of the private company, its management, internal controls and reporting processes.

Toronto Stock Exchange TSX Venture Exchange
Listing Fees $10,000 – $200,000 $7,500 – $40,000
Accounting and Auditing Fees $75,000 – $100,000 $25,000 – $100,000
Legal Fees $400,000 – $750,000 $75,000+
Underwriters’ commission 4 – 6 % Up to 12 %

Other fees to consider include:

Securities Commission fees ♦ Transfer agency fees ♦ Investor relations costs ♦ Geological or engineering reports ♦ Printing and translation costs ♦ Valuation reports ♦ Director and Officer liability insurance

Future expenses:

Going forward, the cost of fulfilling the securities commissions filing requirements, and the sustaining fees and additional listing fees of the Exchanges must be taken into account. The company will be required to file periodic, quarterly and annual reports with the securities commissions and the Exchanges that will require legal, accounting, printing and possibly translation costs. Executives will need to channel significant time away from their regular duties to oversee the preparation of these filings, and the CEO and the CFO will need to certify the accuracy of the financial statements. The company will also need to ensure the efficiency of its internal controls, which may require additional hiring or outsourcing.

Listing Fees – TSX Equity Exchanges require an initial fee and subsequent annual sustaining fees

Accounting and Auditing Fees – are incurred for the audit of the financial statements as well as for the auditor’s participation in the preparation of the Listing Document and the consent and comfort letters for the exchanges, securities commissions and underwriters. The fees will increase significantly if separate financial audits are required for businesses acquired or to be acquired; for guarantors, or for unconsolidated subsidiaries.

Legal Fees – are incurred for the preparation of the Listing Document, negotiation of the underwriting agreement, “housekeeping,” and other matters that arise during the going public process. The legal fees will be higher if a complex reorganization or the negotiation of significant contracts is required.

Underwriters’ commission – the underwriters’ discount, or commission, is typically the single largest cost of going public, and is negotiated between the company and the lead underwriter. Factors that affect the discount are the size of the offering, the type of underwriting, the going rate for offerings of similar size and complexity, and the anticipated effort required to sell the company’s stock. In smaller offerings, underwriters may seek other compensation, such as reimbursement for some of their expenses, warrants to purchase stock, or the issuance of stock to them prior to the offering at a price below the anticipated price to the public.

2. How long does the process take?

The time to go public depends on the complexity of the company, quality of documentation provided by the company and whether there are any outstanding issues. On average, the process takes three to six months to complete. Below is an example of the timeline of an IPO through a prospectus offering

Event Weeks
Planning meeting 1
Drafting preliminary prospectus 2-5
Filing 6
Comments from securities commission 7-10
Response to comments 10-12
File final prospectus 13-14
Auditors work on annual statements, interim statements and comfort letter 2-13
Ongoing legal work 2-13
Due diligence by underwriters, including formal review sessions with management, counsel and auditors 2-13
Preparation of marketing documents and roadshow presentation 2-10
Investor presentations 10-13
Institutional one-on-one meetings 10-13
Pricing 10-13
Closing and settlement 14-15
Listing 14-15

3. Do I have to give up control of my company to go public?

No. Many companies structure their offerings so that after the initial offering, the owner(s) still have control. If the shares held by the public are widely distributed, management may maintain effective control, even when it owns less than 50 percent of the shares. If more than 50 percent of a company’s shares are sold to just a few outside individuals, the original owners could lose control of the company.

4. What are some of the pros and cons of going public?

Advantages Considerations
Access to cash and long term capital New listing and ongoing expenses
Increased market value Loss of privacy
Exit strategy Potential loss of control
Equity offerings Pressure for performance
Prestige and reputation Restrictions on inside stock sales
Attract and keep quality personnel Time commitment to investor communications
Less dilution Difficult to return to private entity
Mergers and acquistions through stock transactions (freeing up cash)

5. Which method of listing is the best option for my company?

TSX Equity Exchanges provide four ways in which to take your company public:

The best option for your company will depend on your financial, legal, auditing and business strategy requirements. Your team of advisors will assist you with this decision.

6. Does my company have to incorporate in Canada?

There are no listing, regulatory or financial requirements for international issuers to incorporate in Canada. However, it is recommended that issuers have a strategy to develop relationships with the investment community and a program to satisfy all of their reporting and public company obligations in Canada. This may be achieved by having a member of the board of directors or management, an employee or a consultant of the issuer situated in Canada.

7. Who sets the initial share price?

The company decides the initial share price, by agreement with the broker/investment dealer. However, consideration to the marketplace is the main factor. The underwriter must ensure the price is attractive for investors by reflecting the true value of the company, and its future growth prospects. Other price influences are past earnings, economic climate, projected future growth of the company, potential resource prospects and any special considerations.

8. How much capital should be raised on an IPO?

This depends on the amount of funds the company needs to raise and, the interest of the investors. The company must be able to justify their specific need for capital to investors. Management must also carefully consider the degree of control they wish to retain. When a company goes public, a reasonable percentage of the shares must be publicly owned and have a minimum market value of $4,000,0001 for Toronto Stock Exchange and depending on the type of listing, $500,000 for Tier 1 and $1,000,000 for Tier 2 on TSX Venture Exchange. See Sector Summaries for further details.

1 A TSX non-exempt Technology issuer is required to have $10 million held by public shareholders

9. Are there any courses on being a public company?

Managing the responsibilities of corporate governance and continuous disclosure can be challenging for issuers. TSX offers interactive workshops that provide issuers with the critical information needed to be a successful public company.

10. How do the listing requirements of TSX Venture Exchange compare to the listing requirements of Toronto Stock Exchange?

The following chart provides a sampling of some of the listing requirements of TSX Venture Exchange and Toronto Stock Exchange for companies in the industrial sector (for illustration purposes only).

Net tangible assets Pre-tax earnings
TSX Venture Tier 2 CDN $500,000 CDN $50,000
TSX Venture Tier 1 CDN $1 million CDN $100,000
Toronto Stock Exchange CDN $7.5 million CDN $200,000

Click here to obtain more detailed information on listing requirements.

11. How does the Capital Pool Company (CPC) program compare to an IPO?

The CPC program gives emerging businesses a foothold on TSX Venture Exchange and access to public financing when a traditional IPO is not the preferred route. It is a flexible, straightforward solution for smaller companies that are anxious to take the underwriting risk of an IPO out of the equation. And it enables a CPC with a focused vision to build momentum, raising capital for the purpose of identifying a qualifying transaction, and ultimately obtaining a full listing on TSX Venture Exchange.

12. What are the alternatives to going public?

Instead of going public, your company might consider seeking capital from a number of private financing sources, such as angel investors, venture capitalists, government agencies and banks.

13. What is the role of a Registered Trader?

A Registered Trader is assigned to your stock to maintain a fair, orderly and continuous two-sided market. A Registered Trader helps reduce volatility and enhance liquidity by buying or selling against the market. Investors are assured of fair pricing, thanks to the Registered Trader’s commitment to trade all orders of a certain size (known as a minimum guaranteed fill) within a set spread goal (the price difference between buy and sell orders). The minimum guaranteed fill and spread goal vary by company, depending on issuer size, public float and trading activity.

14. How is a trading symbol assigned?

You can request specific trading symbols and we will try to accommodate your choices. If none of the preferred symbols are available, Toronto Stock Exchange will assign a symbol. Symbols previously used by other issuers cannot be reassigned for 53 weeks.

 

 

Please contact us at info@hallasanlistings.com for more information.